Індекс Доу-Джонса: поява, розрахунок, переваги, недоліки

На основі курсової вартості різних акцій проводиться аналіз та оцінка стану ринку. У цьому процесі ключову позицію займають біржові індекси. Що таке біржовий індекс? Це число, що відображає динаміку або рівень цін на акції, що входять в біржовий лістинг на певний момент часу. У кожної фондової біржі свої біржові індекси: індекс Доу-Джонса (DJI) у нью-йоркській, Ніккей (Nikkei) у японської, Дакс (DAX) у німецької і т.д. У цій статті ми розглянемо найперший з з'явилися індексів - промисловий індекс DJI.

Поява

Американський індекс Доу-Джонса був придуманий Чарльзом Доу в кінці травня 1896 для відстеження змін промислової складової фондових ринків. Спочатку в індекс входило 12 компаній. Зараз це число досягло 30. Дані компанії вхожі у всі галузі промисловості, за винятком транспортної, енерго- та водопостачання. Підбором фірм займався сам Чарльз Доу, а потім його стали робити головні аналітики та редактори журналу «Уолл-Стріт Джорнал». До складу індексу входять такі компанії як "Кока-Кола", "Майкрософт", "Уолт Дісней", "Інтел", "Макдоналдс" та інші.

індекс Доу Джонса

Розрахунок

Спочатку індекс Доу-Джонса обчислювався за спрощеною системою: це було середнє арифметичне суми цін акцій включених в нього компаній. В даний момент значення індексу вважається інакше. Формула досить проста: сума вартості вхідних акцій ділиться на поправочний коефіцієнт (дільник Доу). Цей дільник дорівнює кількості входять в індекс компаній. Завдяки цьому формула перетвориться в середнє арифметичне. Але через деякий час такі події, як зміна списку компаній і сплити (ділення акцій), суттєво вплинули на дільник Доу. В даний час його значення менше 1, тобто значення DJI більше суми включених до нього акцій. Сенс змін подільника полягав у тому, щоб ніякі істотні події не впливали на його значення і він залишався незмінним. Для цього дільник і змінювався.

біржові індекси індекс Доу Джонса

Переваги

1. Простота (з появою подільника обчислення стало трохи важче) і зручність розрахунку.

2. Тривала історія. Індекс Доу-Джонса - символ фондового ринку Америки. Аналіз його динаміки на такому широкому проміжку часу відкриває перед теоретиками та практиками досить широкі можливості.

Недоліки

1. Індекс Доу-Джонса показує середні ціни акцій, що не зіставляючи їх з базовою величиною. Тому його необхідно розглядати в зіставленні з певною величиною, яка служила б основою для порівняння і була прив'язана до конкретної дати.

американський індекс Доу Джонса

2. Самий істотний недолік - це спосіб його обчислення, при якому складаються ціни акцій включених в нього компаній, а потім загальна сума ділиться на поправочний коефіцієнт (дільник Доу). У результаті навіть якщо капіталізація однієї компанії менше, ніж в іншої, але при цьому ціна її акцій вище, вона робить на індекс більш істотний вплив.

3. Включаючи всього 30 фірм, індекс Доу-Джонса не дуже добре виглядає в ролі індексу, що відображає загальну активність фондового ринку. Іноді, для більшої об'єктивності, разом з DJI аналітики використовують SP 500.