Державні цінні папери: види і функції
Класифікацій цінних паперів, також, як і просто цінних паперів, існує безліч. Розглянемо докладніше класифікацію цінних паперів за формами власності. Відповідно до неї існують державні і недержавні цінні папери. Недержавні фінансові вкладення - це вкладення в цінні папери, які випускають акціонерні товариства і комерційні банки (акції, сертифікати). Державні цінні папери - це папери, які випускає держава, державні установи, місцеві органи влади (облігації, казначейські зобов'язання).
Всі державні цінні папери, за своєю суттю, є борговими цінними паперами. Тим не менше, кожна цінний папір, випущений державою, має свою назву, наприклад, облігації внутрішньої валютної позики і т.д. Серед інших цінних паперів державні цінні папери характеризує високий рівень надійності, зведений до мінімуму ризик втрати власних коштів і доходів по основному капіталу, дуже вигідне оподаткування (або навіть відсутність такого).
Держава може заповнити дефіцит бюджету за рахунок коштів Центробанку, від емісії грошей і шляхом випуску цінних паперів. Якщо держава вдається до допомоги Центробанку, зменшується можливість регулювання позичкового ринку. Емісія грошей вводить в обіг платіжні засоби, які не мають реальних активів, що приводить надалі до інфляції та збоїв у грошовому обігу країни. Випуск державних цінних паперів - найбільш економічно вигідний спосіб фінансування бюджету.
Державні цінні папери можна використовувати також для фінансування державного боргу, і це набагато краще, ніж залучення коштів через банківські кредити. Боргові зобов'язання держави набагато більш ліквідні, а для інвесторів набагато легше реалізувати їх на вторинному ринку.
Іноді державні цінні папери забезпечують комерційні банки ліквідними активами. Для цього банки інвестують кошти (найчастіше з резервного фонду) у частину випущених урядом цінних паперів. Також державні цінні папери випускаються для фінансування програм, які здійснюються органами місцевої влади. Держава може дати гарантії за борговими зобов'язаннями організацій, які, на думку держави, заслуговують його підтримки.
Випуск державних цінних паперів може бути також викликаний необхідністю погашення раніше випущених урядом позик. Іноді у держави з'являються короткі розриви між доходами та витратами через невідповідність часу надходження платежів до бюджету і рівномірних бюджетних витрат. Тоді уряд знову вдаються до випуску державних боргових зобов'язань.
Деякі види цінних паперів покликані згладжувати нерівномірність податкових надходжень. Власники таких паперів можуть повернути їх уряду назад через деякий час або оплачувати ними податки.
Державні цінні папери Російської Федерації відображають специфіку нашої країни, особливості оподаткування, і разом з тим, базуються на спільних для різних країн засади існування і функціонування ринку цінних паперів. У Російській Федерації види державних цінних паперів визначаються Банком Росії і Міністерством фінансів Росії. Найпоширеніші з них: державні короткострокові бескупонние облігації (ДКО), облігації внутрішньої державної валютної позики - випускаються з 1993 року, облігації федеральної позики з фіксованим купонним доходом, облігації державної ощадної позики випускаються з 1995 року, облігації Банку Росії (ОБР) і т. д.